【图解】明年做多美元/瑞郎?这是当前华尔街最受欢迎的外汇策略!

2017/12/13 11:14:49 瑞郎汇评

环球外汇12月13日讯--据彭博社周二(12月12日)报道,华尔街最近所钟爱一个外汇交易策略是:在2018年做多美元,做空瑞郎。据悉,美国银行、法国巴黎银行和摩根大通都在推荐类似的策略。

上述交易策略的逻辑基础是——预计美元将受益于美国利率上升和税收改革,而瑞士央行则将维持其在全球主要央行中最低的政策利率水平。

美国银行全球利率、外汇和新兴市场固定收益策略和经济主管David Woo在一份报告中写道,“我们的年度G10外汇交易方向就是做多美元/瑞郎,国际收支以及美联储和瑞士央行之间持续的政策分化可能将驱动这一交易。”

事实上,尽管美元兑瑞郎在今年走弱,但这并不意味着瑞郎前景光明。从G10货币间的对比看,今年迄今瑞郎仅仅跑赢了饱受政治风险困扰的美元和纽元,在G10货币的涨跌榜中排名倒数第三。

而从瑞郎最为关键的货币对欧元兑瑞郎走势看,随着年内迄今瑞郎兑欧元的持续走弱,其距离2015年“瑞郎风暴”前,瑞士央行设定的欧元兑瑞郎1.20汇率下限,已仅有最后不到400点的距离!

法巴银行也表示,该行推荐做多美元/瑞郎,明年年中目标点位看向1.04,预期美元将上涨将近5%。法国巴黎银行北美外汇策略主管Daniel Katzive说,“市场低估了美国现金利率上升和税收改革对美元的积极影响,而瑞士央行预计将继续保持鸽派,再加上欧元区政治风险溢价下降,这应该会与瑞郎持续贬值保持一致。

摩根大通策略师Paul Meggyesi则表示,美元将受到美国利率上升以及税改预期的支撑,他将此称作“特朗普经济学简化版”。

瑞士央行料将保留干预武器!

瑞士央行本周四将公布12月利率决议。作为全球主要发达经济体央行中一年发布决议次数最少的央行,瑞士央行每季度只对伦敦银行同业拆借利率做出一次决定,目前市场预计该利率本次仍将保持在-0.75%不变。

不少业内人士指出,瑞士央行可能会重申会偶尔外汇干预政策,以使得汇率保持在低位。瑞士央行此次不太可能会改变政策,且很可能会促使瑞郎走弱。

分析指出,在本周的最新经济预测中,瑞士央行可能会调整通胀预期。尽管上周通胀率创下了自2011年初以来的最高水平,但预计在未来几年价格压力仍将维持低位,经济合作与发展组织(OECD)此前预计2018年和2019年瑞士通胀率都将维持在0.6%的水平。

在过去两年半的时间里,瑞士央行已运用了一组负利率和货币市场干预手段来抑制瑞郎的需求。作为安全避险资产的瑞郎在近来因地缘政治风险频发而需求大涨,其价值的升高已伤害到了高度依赖进口的瑞士经济。

瑞士央行(Swiss National Bank)理事麦席勒(Andrea Maechler)此前表示,央行将继续保持其超宽松的货币政策,并指出通货膨胀仍然很低。麦席勒表示,“瑞士央行的标杆利率目前在-0.75%。瑞士央行还没有准备好正常化我们的货币政策,有一些国家已开始这么做了。这是一件好事。全球经济正向正确的方向发展”。

编辑:潇湘