兴业投资:多重利好接踵而至,国际油价周三飙升逾4%

2020/9/18 6:45:51 兴业投资

随着美国EIA原油库存跟随API大幅下降,加之飓风“萨利”迫使美国大量石油生产关停,以及经合组织上调今年世界经济增长预期和OPEC+减产合规率达到100%,国际油价周三受此多重利好因素影响大幅飙升逾4%。但需求担忧仍挥之不去,这或限制油价上行空间。截止美国收盘,美国WTI原油10月期货收涨1.69美元,或4.39%,报40.20美元/桶,最高触及40.32美元/桶,最低跌至38.35美元/桶;布伦特原油11月期货收涨1.66美元,或4.09%,报42.28美元/桶,盘中最高触及42.41美元/桶,最低跌至40.55美元/桶。

登陆美国墨西哥湾的飓风莎莉(Sally)已导致美国逾四分之一的海上油气生产关闭,以及重要的出口港口关闭。虽然风暴的轨迹已经向东转向阿拉巴马州西部,至少让墨西哥湾沿岸的炼油厂免受强风的袭击,但海湾地区石油生产的不可预测性对油价有利。

总部设在巴黎的经合组织(OECD)在周三发布的中期经济展望中上调今年世界经济增长预期,但警告前景仍存巨大不确定性。经合组织在当天的报告中预测,今年世界经济将萎缩4.5%,这要优于6月时对世界经济今年将萎缩6%的预测,这主要是由于多国采取的“封城”等管制措施逐步放缓,迎来了经济活动的复苏,从而改善了对经济增长的预期。而2021年国内生产总值预计增长5%,较6月份的预测值低0.2%。

与此同时,路透社援引两名知情人士的消息称,OPEC+8月的石油减产政策的合规率达到了101%。“合规数据尤其预示着联合部长级监督委员会(JMMC)会议的良好开端,因为交易员担心该集团正在失去对历史性减产协议的控制,”道明证券分析师解释道。然而,道明证券分析师认为,需求方面的预期仍是一个关键担忧:“尽管略有改善,但需求方面的预期仍是未来的主要担忧,因国际能源机构和欧佩克均调降了对今年剩余时间的预期。目前,考虑到沙特阿拉伯在该地区的重大影响力,以及最近欧佩克和其他预测机构对需求的负面论调,我们怀疑JMMC将降低下行风险,特别是进一步疲软可能还会导致欧佩克自愿减产。”

美国能源信息管理局(EIA)最新数据显示,截至9月4日当周,美国原油库存减少438.9万桶至4.954亿桶,跌至4月以来最低水平,预期增加145.3万桶,前值增加203.2万桶;汽油库存减少38.1万桶,连续6周下降,跌至2019年11月以来最低,预期减少105.9万桶,前值减少295.4万桶;精炼油库存增加364.1万桶,创6月5日当周(15周)以来最大增幅,预期减少22.8万桶,前值减少167.5万桶;俄克拉荷马州库欣原油库存减少7.4万桶,前值增加183.8万桶。此外,上周美国国内原油产量增加90万桶至1090万桶/日,连续两周增加。芝加哥能源顾问公司RitterbuschandAssociates分析师JimRitterbusch表示,今日的强劲上涨,在很大程度上要归功于EIA发布的乐观数据;原油库存下降的主要原因是美国炼油厂活动意外大幅上升,以墨西哥湾地区为主。

全球最大的独立石油贸易商维多集团(VitolGroup)预计全球石油库存年末前将迅速萎缩。全球库存增长在夏季初达到约12亿桶的峰值,之后库存减少了约3亿桶。在今年的最后四个月中,它将再下降2.5亿-3亿桶。而第二大贸易商托克集团(TrafiguraGroup)则认为,市场将回到过剩状态。两家公司都预测需求将停滞不前,并预计未来几个月动荡不定,直到明年逐步恢复。

随着美国已经度过了驾驶季节,短期内几乎没有催化剂,需求担忧依然存在,全球石油市场依然处于脆弱平衡。近日美国能源信息署、OPEC和国际能源署等三大机构先后发布9月报,三大机构均下调了今年需求增长预期,疫情对于需求端的拖累依然挥之不去,对于今年供应增长三大机构小幅上修,整体来看,全球石油市场依然处于脆弱平衡,疫情的二次爆发或者是利比亚供应的重启都有可能导致目前供需紧平衡的局面被打破,而OPEC+作为当前的市场平衡者,能否及时作出政策调整,目前市场依然存在疑问。

OPEC+将于周四(9月17日)召开联合部长级监督委员会(JMMC)会议,讨论该组织的减产措施是否足以防止供应过剩,以及再次讨论遵守协议的问题,预计不会寻求更大幅度的削减。油价一直受到阿联酋最大石油出口商阿布扎比国家石油公司的支撑。该公司表示,10月份将削减25%的原油出口,减产将持续到11月份。由于国内电力需求旺盛,需要弥补产能过剩,阿联酋的产量已超过9月OPEC+协议规定的配额。

美元指数

美元指数周三早盘短暂上探93.152水平后再度走低,触及92.742多日新低,因市场预期美联储将保持鸽派立场削弱了美元吸引力。随后由于美联储预计美国经济将加速从冠状病毒危机中复苏,因失业率降幅快于美联储6月时的预期,帮助美元指数扭转此前跌势,触及93.252日内高点,最终收于93.172水平。

美国人口普查局周三公布的数据显示,美国8月份零售销售环比增长0.6%,逊于市场预期的1.0%,此前7月份增幅由1.2%下修为0.9%。2020年6月至8月期间的总销量比去年同期增长了2.4%。非实体店零售商比2019年8月增长了22.4%,而服装和服装配饰商店比去年下降了20.4%。需要考虑的一个重要因素是,8月是疫情爆发后首个没有联邦政府每周追加600美元失业补助的月份。疫情影响可能还没有特别明朗,但随着零售销售连续第四个月上升,零售销售水平升至新的历史新高,似乎消费者支出已经完全恢复。

美联储如期宣布维持联邦基金基准利率在0%-0.25%不变,并承诺将维持利率水平,直到通胀持续上升。在新的经济预测中,美联储政策制定者的预期中值为今年经济将萎缩3.7%,强于6月份预计的萎缩6.5%。美联储官员的预测也表明,利率可能在2023年之前维持在接近零的水平。除4名委员外,所有委员都表示,他们认为届时将维持零利率。这是该委员会首次预测2023年的经济前景。美联储主席鲍威尔在新闻发布会表示,美国经济的复苏速度比预想的更快,但并不确定这样的状况是否会持续下去,美国劳动力市场显然远未实现充分就业,可能需要联邦政府实施更多的财政支持。鲍威尔称,通胀“适度”并不意味着远超2%,只希望平均通胀达到2%。美联储准备在时机合适时调整资产购买,还远未弹尽粮绝,可以做的还很多。

白宫周三暗示,愿意在与民主党的谈判中提高刺激计划规模,并希望参议院共和党人也加入进来,以便在未来一周至10天之内达成刺激协议。白宫幕僚长梅多斯表示,特朗普对于众议院部分两党议员提出的1.5万亿美元刺激方案持开放态度,该提案旨在打破长达数月的谈判僵局以支持美国经济从疫情中复苏。特朗普周三发文敦促共和党人接受“更高水平”的纾困支出。

今晚北京时间20:30将要公布的美国每周申请失业金人数将会吸引投资者的眼球,因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化,对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值,尤其是美联储调整政策框架后。最新数据显示,截至9月4日当周,首次申请失业救济的人数为88.4万,略逊于市场预期的84.6万,上周数据由88.1万上修为88.4。截至8月28日当周,经季节调整后续请失业金人数为1338.5万,较前一周增加9.3万。美国上周初请失业金人数仍徘徊在较高水平,表明劳动力市场从新冠疫情中的复苏正停滞不前,令经济从新冠大流行影响中迅速复苏的希望变得渺茫。

技术分析

美国原油

日图:保利加通道收敛,油价上测中轨;14和20日均线跌势趋缓;随机指标进入超买区。

4小时图:保利加通道上扬,油价自上轨回落;14和20均线看涨;随机指标自超买区回撤。

1小时图:保利加通道收敛,油价向中轨回落;14和20小时均线看涨;随机指标走低。

综述:预计日内油价将在38.35-41.20区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月16日高点40.30,突破后将上探7月23日低点40.80,然后是9月2日低点41.20和9月7日高点41.80,以及8月27日低点42.30和9月1日低点42.70;而下方支持留意9月6日高点39.40,跌破将下探9月15日高点38.65,然后是9月16日低点38.35和9月11日高点37.80,以及9月15日低点37.05和9月11日低点36.65。

布伦特原油

日图:保利加通道收敛,油价向中轨回升;14和20日均线跌势趋缓;随机指标进入超买区。

4小时图:保利加通道扩散,油价自上轨回落;14和20均线看涨;随机指标自超买区回撤。

1小时图:保利加通道收敛,油价向中轨回落;14和20小时均线看涨;随机指标进入超卖区。

综述:预计日内油价将在40.55-43.10区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月16日高点42.40,突破将上探7月31日低点42.90,然后是9月3日低点43.10和8月21日低点43.60,以及9月4日高点44.50和8月31日低点45.20;而下方支持留意9月7日低点41.60,跌破将下探9月9日高点41.15,然后是9月16日低点40.55和9月14日高点40.05,以及9月14日低点39.30和6月16日低点38.90。

周四关注:

美国8月新屋开工

美国8月营建许可

美国9月费城联储制造业指数

美国每周申请失业金人数

OPEC+联合部长级监督委员会会议